復牌漲停借“基”套利攻略都在這了
來源:中國基金報
|
作者:goldportcap
|
發布時間: 2016-09-06
|
892 次瀏覽
|
分享到:
昨晚有讀者在后臺問基金君，套利是咋回事？基金君這么愛你們，肯定寫文章解釋解釋啦
熱點股票的復牌，經常伴隨可能的套利機會。停牌大半年的格力電器上周五(9月2日)復牌，相關重倉基金份額暴增，資金又在尋求套利。不過，今天格力電器就打開了漲停板，真也是沒什么利可套。
格力電器沒套到利，但我們還是不能不關注這類機會。剛好，昨天基金君發的資金尋求格力電器套利的文章(戳《格力電器復牌連續漲停，董小姐成功吸引了套利資金的關注》)，就有讀者來問具體套利策略。那么基金君就以格力電器這個案例來給各位親們講講。
所謂套利，就是有差價才有所謂套利，比如說廣州的毛豆賣5塊錢一斤，深圳的毛豆賣10塊錢一斤。嗯，這里面可能就有差價可賺，刨去路費、預估下時間差的價格變化，如果大家都跑去廣州運“毛豆”來深圳投機，不要一下子運來太多價格跌到5塊錢不到；這些因素都是要考慮的。借道基金套利也是一個道理。
格力電器今年2月22日開始停牌，到今年9月2日復牌，停牌期間AMAC電器行業指數漲了17.34%；同行的美的集團漲了56.08%，青島海爾漲了27.46%。格力電器復牌同時預告擬130億元并購珠海銀隆進軍新能源車領域。考慮期間同行漲幅及并購事項，市場預期格力電器復牌可能有3-5個漲停。
資金都是嗅覺很靈敏的，格力復牌肯定有幾個漲停，且都是一字漲停買不到。怎么辦？有沒有哪些基金重倉持有格力電器，找出來。申購這些基金，不就分享到了格力電器復牌上漲帶來的收益么。雖然不像直接買格力那么來得多，但多少能分享一點是一點。
比如這次格力復牌，資金進場較多的基金有兩只，一個是深紅利ETF，還有一個是建信央視財經50分級，這兩只是場內基金，可以明顯看到份額暴增。深紅利ETF的份額從9月2日的2.54億份一舉增至今天的4.48億份，暴增76%；建信50B類份額一個月內增了兩倍，從6400多萬份到近2億份。為什么，因為這兩只基金分別重倉持有格力電器，持倉10.03%和12.01%(二季度末數據).
好了。這兩只基金持有格力電器，格力復牌漲是不是這兩只基金凈值一定漲。答案是否的，即使持倉其他股票市場波動，也是否的。Why，因為這兩只基金持倉格力的價格已經不是停牌前的價格，不然這套利真是太簡單了。
從2月25日起，建信央視財經50分級對格力電器按“指數收益法”估值，2月29日起，深紅利ETF對格力電器按“指數收益法”估值。2月25日至9月1日，AMAC電氣行業指數漲了16.08%；2月29日至9月1日，AMAC電氣行業指數漲了25.3%。也就是在復牌前，格力電器在兩只基金中的計價已經漲了不少了。
套利是怎么玩呢，也就是預期格力電器復牌后，價格漲幅將超過16.08%或25.3%，然后就可以申購建信央視50和深紅利ETF進行套利。實際情況是什么樣呢，今天格力開板活躍成交，復牌后3個交易日漲了29.8%。這個漲幅相較于預期的5個漲停有落差，比已經計價的漲幅偏差幅度并不大。對建信央視50分級的影響稍大預計在1%左右，對深紅利ETF的影響基本很微小。但扣除下申購費和交易費，也沒什么利可套。
現在講講套利的幾大步驟和攻略：
1、重要股票復牌前或公告后，預計下市場漲幅和停牌期間的行業指數表現，如果會大幅超過所屬的AMAC(中基協)的行業指數，那么可能就有戲了。這個超過，既可是漲幅大幅超越，也可以是跌幅大幅小于指數，比如像7月份萬科A復牌不少資金就套到了利，因為萬科A復牌跌幅小于行業指數。
不只是復牌上漲可以套利，下跌也是可以套利噠。而且還成功賺錢了，有興趣的童鞋可以看看本微信號今年7月6日的文章
《豪賭萬科復牌估值差，3億元資金借道分級基金成功套利！》(可直接點擊查看)
2、 既然可能存在價差，那么就看哪些基金重倉持有復牌票。像本次重倉格力電器的，有廣發集鑫、東方紅京東大數據、建信央視財經50分級、東方紅優勢精選、招商央視財經50、深紅利ETF等基金。有的已經暫停申購了，就是防止套利，那么就看哪些沒有暫停申購。
然后，分析下這些未暫停申購基金的情況，包括是普通開放式基金還是場內基金，申購贖回費率如何，場內的可以在場內賣出，賣出的交易費率相對較低、資金回籠效率更高。預計的利差是否能覆蓋交易成本。
很重要的，還要分析打算套利基金的其他持股，套利可能需要好幾天完成，其他持股在這幾天是否會有大的波動。
以本次套利的建信50分級為例，投資者如果是9月2日復牌當天場內申購，9月5日盲拆，9月6日也就是今天可以得到建信50A、建信50B份額在場內賣出，也可以不分拆等今天份額到賬進行贖回。建信50母基金的申購費率，100萬以下為1.2%，贖回費率1年內為0.5%。這個成本不低。
3、套利期間大勢的判斷。還是以借道建信50分級套利格力電器為例，9月2日申購，9月6日(今天)才能賣出或贖回，至少要承擔9月5日和9月6日兩天市場的波動，這也是要考慮的。如果市場不好，一兩個點的套利，一下子就被市場抹掉還虧錢。
4、考慮攤薄的影響。本來就為了10%的持有格力，自己想進去分一杯羹，哪知道全國人民都這么想，那進場的人多了，僧多粥少最后實際收益大打折扣。比如像建信50分級B份額，規模在一個月內漲了兩倍，該基金整體份額肯定漲了不少。大大攤薄。
熱點股票的復牌，經常伴隨可能的套利機會。停牌大半年的格力電器上周五(9月2日)復牌，相關重倉基金份額暴增，資金又在尋求套利。不過，今天格力電器就打開了漲停板，真也是沒什么利可套。
格力電器沒套到利，但我們還是不能不關注這類機會。剛好，昨天基金君發的資金尋求格力電器套利的文章(戳《格力電器復牌連續漲停，董小姐成功吸引了套利資金的關注》)，就有讀者來問具體套利策略。那么基金君就以格力電器這個案例來給各位親們講講。
所謂套利，就是有差價才有所謂套利，比如說廣州的毛豆賣5塊錢一斤，深圳的毛豆賣10塊錢一斤。嗯，這里面可能就有差價可賺，刨去路費、預估下時間差的價格變化，如果大家都跑去廣州運“毛豆”來深圳投機，不要一下子運來太多價格跌到5塊錢不到；這些因素都是要考慮的。借道基金套利也是一個道理。
格力電器今年2月22日開始停牌，到今年9月2日復牌，停牌期間AMAC電器行業指數漲了17.34%；同行的美的集團漲了56.08%，青島海爾漲了27.46%。格力電器復牌同時預告擬130億元并購珠海銀隆進軍新能源車領域。考慮期間同行漲幅及并購事項，市場預期格力電器復牌可能有3-5個漲停。
資金都是嗅覺很靈敏的，格力復牌肯定有幾個漲停，且都是一字漲停買不到。怎么辦？有沒有哪些基金重倉持有格力電器，找出來。申購這些基金，不就分享到了格力電器復牌上漲帶來的收益么。雖然不像直接買格力那么來得多，但多少能分享一點是一點。
比如這次格力復牌，資金進場較多的基金有兩只，一個是深紅利ETF，還有一個是建信央視財經50分級，這兩只是場內基金，可以明顯看到份額暴增。深紅利ETF的份額從9月2日的2.54億份一舉增至今天的4.48億份，暴增76%；建信50B類份額一個月內增了兩倍，從6400多萬份到近2億份。為什么，因為這兩只基金分別重倉持有格力電器，持倉10.03%和12.01%(二季度末數據).
好了。這兩只基金持有格力電器，格力復牌漲是不是這兩只基金凈值一定漲。答案是否的，即使持倉其他股票市場波動，也是否的。Why，因為這兩只基金持倉格力的價格已經不是停牌前的價格，不然這套利真是太簡單了。
從2月25日起，建信央視財經50分級對格力電器按“指數收益法”估值，2月29日起，深紅利ETF對格力電器按“指數收益法”估值。2月25日至9月1日，AMAC電氣行業指數漲了16.08%；2月29日至9月1日，AMAC電氣行業指數漲了25.3%。也就是在復牌前，格力電器在兩只基金中的計價已經漲了不少了。
套利是怎么玩呢，也就是預期格力電器復牌后，價格漲幅將超過16.08%或25.3%，然后就可以申購建信央視50和深紅利ETF進行套利。實際情況是什么樣呢，今天格力開板活躍成交，復牌后3個交易日漲了29.8%。這個漲幅相較于預期的5個漲停有落差，比已經計價的漲幅偏差幅度并不大。對建信央視50分級的影響稍大預計在1%左右，對深紅利ETF的影響基本很微小。但扣除下申購費和交易費，也沒什么利可套。
現在講講套利的幾大步驟和攻略：
1、重要股票復牌前或公告后，預計下市場漲幅和停牌期間的行業指數表現，如果會大幅超過所屬的AMAC(中基協)的行業指數，那么可能就有戲了。這個超過，既可是漲幅大幅超越，也可以是跌幅大幅小于指數，比如像7月份萬科A復牌不少資金就套到了利，因為萬科A復牌跌幅小于行業指數。
不只是復牌上漲可以套利，下跌也是可以套利噠。而且還成功賺錢了，有興趣的童鞋可以看看本微信號今年7月6日的文章
《豪賭萬科復牌估值差，3億元資金借道分級基金成功套利！》(可直接點擊查看)
2、 既然可能存在價差，那么就看哪些基金重倉持有復牌票。像本次重倉格力電器的，有廣發集鑫、東方紅京東大數據、建信央視財經50分級、東方紅優勢精選、招商央視財經50、深紅利ETF等基金。有的已經暫停申購了，就是防止套利，那么就看哪些沒有暫停申購。
然后，分析下這些未暫停申購基金的情況，包括是普通開放式基金還是場內基金，申購贖回費率如何，場內的可以在場內賣出，賣出的交易費率相對較低、資金回籠效率更高。預計的利差是否能覆蓋交易成本。
很重要的，還要分析打算套利基金的其他持股，套利可能需要好幾天完成，其他持股在這幾天是否會有大的波動。
以本次套利的建信50分級為例，投資者如果是9月2日復牌當天場內申購，9月5日盲拆，9月6日也就是今天可以得到建信50A、建信50B份額在場內賣出，也可以不分拆等今天份額到賬進行贖回。建信50母基金的申購費率，100萬以下為1.2%，贖回費率1年內為0.5%。這個成本不低。
3、套利期間大勢的判斷。還是以借道建信50分級套利格力電器為例，9月2日申購，9月6日(今天)才能賣出或贖回，至少要承擔9月5日和9月6日兩天市場的波動，這也是要考慮的。如果市場不好，一兩個點的套利，一下子就被市場抹掉還虧錢。
4、考慮攤薄的影響。本來就為了10%的持有格力，自己想進去分一杯羹，哪知道全國人民都這么想，那進場的人多了，僧多粥少最后實際收益大打折扣。比如像建信50分級B份額，規模在一個月內漲了兩倍，該基金整體份額肯定漲了不少。大大攤薄。
