昨天，中國證券報記者為大家揭秘了證監(jiān)會是如何利用大數(shù)據(jù)、心理戰(zhàn)、聲東擊西等手法偵破內(nèi)幕交易案的，今天針對一宗宗“大鱷”操縱市場案，證監(jiān)會稽查處又推送一波強力偵破手段：邊控、沙盤推演、案件還原、圍而不打……其精彩程度堪比好萊塢大片！
手法1 通過大量旁證信息鎖定傘形信托幕后實控人
案例：合謀操縱“妖股”特力A等股價案
案情回顧
2015年下半年，特力A股價三個多月里突然暴漲7倍，成為名副其實的“妖股之王”。
2015年7月10日至8月28日，深圳市中鑫富盈基金管理有限公司控制使用“四川信托-宏贏七十三號”等10個信托計劃證券賬戶下掛的11個交易子賬戶，投資者吳峻樂控制使用“廈門信托-鳳凰花香二號”等10個信托計劃證券賬戶下掛的18個交易子賬戶和4個個人賬戶，通過集中資金及持股優(yōu)勢連續(xù)買賣、在所控制賬戶之間交易等方式，合謀操縱“特力A”、“得利斯”股票價格，反向賣出獲利。
其中中鑫富盈、吳峻樂操縱的“特力A”股票價格分別獲利約1.5億元、1.7億元，操縱“得利斯”分別虧損約0.3億元、1.8億元。
辦案難點
一是當(dāng)事人利用傘形信托隱居幕后。本案涉及幾十個信托賬戶大部分屬于傘形信托子賬戶，證券公司留存的只是信托公司這一層面的資料，比如賬戶名稱不顯示子賬戶名稱等，給調(diào)查賬戶實際控制關(guān)系增加了困難。
二是當(dāng)事人合謀操縱股價。該案是證監(jiān)會查處的合謀操縱案件，此類案件歷來都存在合謀證據(jù)取證難的問題，究其原因，當(dāng)事人是利益共同體，在接受調(diào)查過程中建立攻守同盟，傳統(tǒng)的調(diào)查手段往往難以發(fā)揮作用。
突破秘笈
一是獨辟蹊徑，通過大量旁證信息，鎖定傘形信托幕后隱居操控人。針對本案大部分賬戶屬于傘形信托，涉及賬戶眾多，通過傳統(tǒng)方式確定賬戶控制關(guān)系費時費力的情況，調(diào)查組發(fā)揮經(jīng)驗優(yōu)勢，苦干加巧干，另辟蹊徑，成功鎖定了隱身幕后的賬戶實際控制人。在掌握大量旁證信息的基礎(chǔ)上，調(diào)查組兵分兩路、緊密協(xié)同，辛苦工作，成功取得關(guān)鍵性突破，最終確定了中鑫富盈、吳峻樂合謀操縱“特力A”、“得利斯”股票價格的違法事實。
二是證監(jiān)會內(nèi)部多部門通力協(xié)作，合力提升案件查辦效率，迅速回應(yīng)市場關(guān)切的熱點問題，聽取并回復(fù)了當(dāng)事人申辯意見，切實保證處罰程序合法公開。
手法2 優(yōu)化分析框架及時邊控主犯，全力突破調(diào)查瓶頸
案例：股評嘉賓“搶帽子”手法操控股價案
案情回顧
朱煒明，原國開證券經(jīng)紀(jì)人，上海市第一財經(jīng)頻道“談股論金”欄目特邀嘉賓，是一名有較大影響力的公眾人物。其善于發(fā)揮其表現(xiàn)能力，積極參與各種線上、線下的投資者見面會、宣講會，微博賬戶被數(shù)十萬股民關(guān)注，業(yè)內(nèi)知名度高，并通過第一財經(jīng)等受眾廣泛的衛(wèi)視頻道直面廣大投資者，在電視節(jié)目上夸夸其談，吸引無數(shù)投資者眼球。
其在擔(dān)任第一財經(jīng)頻道“談股論金”欄目擔(dān)任特邀嘉賓的2-3年期間內(nèi)持續(xù)使用“搶帽子”手法拉抬其所持有的股票價格，炒作多只股票：朱煒明利用其掌握、控制的親屬的證券賬戶事先購買了利源精制、萬馬股份、博暉創(chuàng)新、三泰電子、北京君正、富奧股份、天原集團、上海物貿(mào)、襄陽軸承、神劍股份等多只股票。隨后，朱煒明利用特邀嘉賓的身份，在第一財經(jīng)晚間的“談股論金”節(jié)目中公開評價、預(yù)測上述股票，并在節(jié)目播出后的3個交易日內(nèi)賣出，獲利近50萬元。同時朱某通過其控制的親屬的證券賬戶進行證券投資交易，交易金額約4000萬人民幣。
辦案難點
調(diào)查對象在證券市場有長期的工作和投資經(jīng)驗，采取了一定的規(guī)避調(diào)查手段。朱煒明利用其與其父母共同居住的便利，讓其父母為其辦理證券開戶、資金劃轉(zhuǎn)等業(yè)務(wù)，給調(diào)查部門的調(diào)查、取證、保密等工作帶來了較大的阻礙。
突破秘笈
一是優(yōu)化分析框架有效提高稽查工作效率。該案時間跨度長達2-3年，涉案嫌疑人朱某參與制作的第一財經(jīng)頻道“談股論金”多達200多期。調(diào)查組迅速從視頻網(wǎng)站、網(wǎng)盤、第一財經(jīng)官方網(wǎng)站等公開的媒體平臺上獲取了上海第一財經(jīng)頻道的“談股論金”欄目數(shù)百份視頻資料，并利用視頻分析軟件逐一分析，統(tǒng)計出朱某作為特邀嘉賓參與“談股論金”欄目時推介股票的詳細(xì)信息，迅速推進了調(diào)查工作的進展。
二是全力突破調(diào)查瓶頸。為了避免嫌疑人隱瞞、毀損證據(jù)，甚或潛逃境外，調(diào)查組采取了多項保密措施，調(diào)查組嚴(yán)守保密紀(jì)律，強化保密責(zé)任意識，為案件調(diào)查順利進行創(chuàng)造了條件。隨著案件事實的逐步清晰，調(diào)查組迅速啟動行政執(zhí)法與刑事司法的銜接，對主要涉案對象實施了邊控手段，防止相關(guān)人員脫逃，實現(xiàn)了及時辦理，快速移送。
手法3 自創(chuàng)指標(biāo)分析模板，微觀研判操縱行為
案例：累犯大宗交易跨交易平臺操縱市場案
案情回顧
任良成，上海任行投資管理有限公司實際控制人、參與資本市場多年。在交易所推出大宗交易模式后，以上海任行投資管理有限公司為平臺，專營股票大宗交易業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)規(guī)模位居同行前列。
任良成在2014年7月4日至8月14日期間，控制、使用其本人及其設(shè)立的上海任行投資管理有限公司員工和融資方提供的53個證券賬戶，采取連續(xù)交易、反向交易等方式交易“龍洲股份”；在2014年4月21日至12月8日期間，通過大宗交易買入“隆基機械”、“三維通信”等16只股票，在大宗交易日前后盤中通過高價申報、撤銷申報等手段，使股票價格產(chǎn)生較大的漲幅，并于大宗交易日后的次日或幾日內(nèi)在二級市場賣出。
辦案難點
本案涉及賬戶數(shù)量眾多，高達100多個，而且既有單一的連續(xù)交易操縱，又有大宗交易相關(guān)市場操縱，后期數(shù)據(jù)分析量大。
犯案人員利用大宗交易跨交易平臺操縱，手法多變。市場上資金充裕的投資者，通過大宗交易平臺接盤大量股票籌碼，為了獲取二級市場“零售價”與大宗交易“批發(fā)價”的價差，想方設(shè)法實施跨交易方式操縱。任良成之前曾在大宗交易當(dāng)日尾市拉抬股價被查處，此次又變化手法，改用大額申報、高價申報等手段在盤中拉抬股價。
突破秘笈
一是對于多次涉案、屢次違法的人員，在市場監(jiān)控環(huán)節(jié)重點盯防。
二是自創(chuàng)指標(biāo)分析模板，篩查異常交易股票，科學(xué)判斷操縱行為。針對1200多次大宗交易行為和340多只股票，調(diào)查組立足實踐、勇于創(chuàng)新，自創(chuàng)了指標(biāo)分析模板，綜合多項指標(biāo)篩查交易異常股票，科學(xué)判斷操縱期間，根據(jù)多項微觀指標(biāo)明確操縱行為，提高了案件認(rèn)定的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。
針對涉案的100多個證券賬戶，調(diào)查組在執(zhí)法力量不足情況下，統(tǒng)籌安排，科學(xué)分配有限的調(diào)查資源，同地域不同案件互相兼顧，在較短時間內(nèi)完成了所有賬戶資料的調(diào)取工作，減少了外圍取證時間，提高了辦案效率。
手法4 案件還原建立信息優(yōu)勢，保持高壓心理攻勢
案例：胡坤明操縱“九洲電氣”等股票案
案情回顧
2014年4月至9月初，胡坤明使用黎某添、胡某群、胡某貴、張某元、林某慈、吳某娟、吳某強、鄧某英、李某英、安某瑋、鄭某敏等11個證券賬戶(以下簡稱賬戶組)，集中資金優(yōu)勢，連續(xù)買賣“九洲電氣”、“量子高科”和“鼎捷軟件”等股票，影響交易價格和交易量，操縱股票價格，共計獲利295.437萬元。
其中，2014年4月28日，胡坤明利用賬戶組，通過集中、高價、大筆買入“九洲電氣”的方式拉高股價，隨后反向賣出，獲利556005.72元。
2014年5月8日、9日、21日，胡坤明利用賬戶組，通過集中、高價、大筆買入“量子高科”的方式拉高股價，隨后反向賣出，獲利1787037.84元。
2014年9月2日，胡坤明利用賬戶組，通過集中、高價、大筆買入“鼎捷軟件”的方式拉高股價，隨后反向賣出，獲利611328.16元。
辦案難點
一是本案操作手法嫻熟，違法者在日常交易中，精心選擇時點、委托檔位、委托方式等，企圖規(guī)避監(jiān)管。
二是關(guān)鍵涉案人完全隱身幕后，直接線索無法將其關(guān)聯(lián)起來，而直接推定證據(jù)鏈缺失。
三是部分涉案人嫌疑人還有過被刑事調(diào)查的經(jīng)歷，反偵查、反調(diào)查能力很強。
突破秘笈
一是通過案件還原，大數(shù)據(jù)分析、沙盤推演涉案全過程。進場前，調(diào)查組利用案件還原法，通過大數(shù)據(jù)分析、細(xì)節(jié)比對、反復(fù)推演等方式，圍繞涉案嫌疑人構(gòu)建完整的涉案模式、操作細(xì)節(jié)和過程。
二是“圍而不打”，地毯式排查、精心取證，通過信息優(yōu)勢采取高壓心理攻勢。調(diào)查組精心采用“圍而不打”的戰(zhàn)略，在四個關(guān)鍵場所部署兵力，同時加強說服工作，向核心當(dāng)事人喊話，要求其主動現(xiàn)身交待問題。為使當(dāng)事人放棄僥幸心理，調(diào)查人員對案件還原中的6個重要涉案地點集中突擊、地毯式排查、精心取證，對9個關(guān)鍵人開展嚴(yán)肅詢問，向幕后嫌疑人釋放強大的壓力信號。在多重、多種、多維的壓力下，幕后嫌疑人最終同意出面接受調(diào)查人員的調(diào)查。
盡管重點嫌疑人表面同意見面，但調(diào)查組判斷，當(dāng)事人極有可能已商量好反調(diào)查策略。調(diào)查組在嚴(yán)密推演基礎(chǔ)上，及時調(diào)整戰(zhàn)術(shù)，將分散在多地、多個戰(zhàn)場的兵力全部集中，為實施重點突破演練了多個技戰(zhàn)術(shù)。
決戰(zhàn)開始后，多名當(dāng)事人果然以做偽證的方式百般抵賴、謊話連篇。調(diào)查人員沉著應(yīng)對，按照技戰(zhàn)術(shù)有序展開攻勢，從核對細(xì)節(jié)，說理釋法，到出示證據(jù)、陳述理由。在信息優(yōu)勢、心理攻勢和鐵的事實面前，嫌疑人最終不得不承認(rèn)了違法違規(guī)的事實。
