結構性行情翻涌 基金經理買什么
來源:第一財經日報
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作者:goldportcap
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發布時間: 2016-06-30
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中信一級行業的建筑板塊以2.24%的漲幅領漲市場，并實現連續三個交易日上漲，漲幅是4.51%。即便算上這三日的大漲，建筑板塊年初以來已經跌去21.52%，跌幅排名靠前。
市場偏好、產業政策、投資者情緒等基本面因素再一次回到基金經理的視野，這些維度的判斷有助于他們選出具有超額回報的板塊甚至個股，尤其是目前市場回歸理性、投資環境見好的氛圍中。
“A股在英國脫歐之前落后全球市場比較多，其實是非基本面的原因所造成。我個人認為未來一兩個月的態勢還是不錯的，風險可能會在第三季度下半季出現，需要留意。”北京一家公募基金投資總監向《第一財經日報》表示。
板塊顯著輪動
6月29日，停牌23日的中國重工(601989.SH)復牌，高開后快速拉升接近漲停，中鐵二局(600528.SH)、中國鐵建(601186.SH)、中國中鐵(601390.SH)等快速上漲，中鐵二局收盤封漲停。
在上述權重股帶領下，中信一級行業的建筑板塊以2.24%的漲幅領漲市場，并實現連續三個交易日上漲，漲幅是4.51%。即便算上這三日的大漲，建筑板塊年初以來已經跌去21.52%，跌幅排名靠前。
在一些基金經理看來，板塊輪動背后原因是一定程度上的補漲，這樣的情形在未來也有可能出現在目前領跌的傳媒、計算機身上。
“而像傳媒、計算機這些板塊也存在補漲的空間。”上述投資總監如是表示。
統計顯示，今年以來“抱團取暖”現象顯著，也就是說出現了“強者恒強”的局面，譬如食品飲料、電子、有色等。而且，能看到強勢行業中出現了明顯的輪動，比如通信與電子輪動上漲，白酒、家電與醫藥等也有類似的輪動上攻。
“幾個月來，上漲板塊的集中度高，一些行業還未在本輪行情中上漲。我認為這個市場存在健康的輪動機會。”該投資總監指出，從行業來看，他認為建材、食品飲料、農業等領域可以繼續關注。
通常認為，在存量資金博弈、指數區間震蕩的格局下，熱點主題是博弈的重要載體，要注意的是純粹的主題炒作不具備可持續性，只有有業績支撐的行業及個股才是資金所向之處。
“雖然一些板塊目前利潤不佳，但如果未來利潤兌現比較確定，第一波資金陸續會到位，資金休息后或迎來第二波資金。這個時候，這些就是大牛板塊。”上述投資總監告訴《第一財經日報》記者。
他認為很多板塊暫時是補漲概念，比較看好的板塊包括新能源、電子和物聯網等。
不過也有基金經理提示，不要過分追求前期漲幅較大的個股，以免被套。“震蕩市中不可避免會有回撤，如果漲幅可觀下有一定的絕對收益不想回撤，可以適當減倉。”一些基金經理認為。
此外，有券商研究分析稱，在改革和轉型的背景下，未來政策在去產能、供給側、引導新興產業等幾方面發力，資金會從傳統產業流向新興產業，因此認為主導結構性行情的是新興產業。
普遍看好食品飲料
近日，李克強總理在“夏季達沃斯論壇”上表示：“中國不允許資本市場出現井噴式和斷崖式變化”。這一表態，在一定程度上緩解了市場對下行風險的擔憂，市場風險偏好有所提升。
統計顯示，上周新增投資者數量37.99萬人，期末持倉投資者占比47.42%，其間參與交易的投資者占比15.74%；銀證轉賬變動凈額方面，證券市場交易結算資金56.00億元，上期交易結算資金則是-413.00億元。
第三方機構的統計亦顯示，上周偏股型基金微微加倉，其中，股票型基金倉位，基金配置比例位居前三的行業是有色金屬、食品飲料和農林牧漁，主要加倉了有色金屬、銀行和農林牧漁三個板塊。
上述投資總監也認為，食品飲料是一個不錯的配置標的。“食品飲料就是慢慢往上漲，深港通預期疊加中秋，基于大的背景來說這個板塊是震蕩向上的。”他進一步表示。
不過，在一位80后基金經理看來，目前并沒有足夠支撐上漲的邏輯，因此難言有大的行情。在目前震蕩的局面下，基于他的策略基金產品的凈值波動并不大。“除非是基金經理傾向于做多，不然好像沒有特別站得住的邏輯。”該80后基金經理表示。
川財證券的研究顯示，上周二級市場資金整體凈流出588.82億，已經是連續11周凈流出，流入端僅機構有小規模偏股型基金成立；流出端主要是定增解禁、新發行定增和散戶流出。另外一個需要注意的是，7月1日當周解禁市值將達到1555億元，這是全年周度解禁的峰值。
“其他行業也沒什么特別明顯的孰強孰弱，但不看板塊主要表現良好的都是小票。價值成長型的估值不高，但小票漲幅更可觀。其他屬性的板塊表現都不穩定。”該北京80后基金經理對《第一財經日報》記者表示。
監管層面上，交易所則注意到了一些存在異常上漲的個股。6月28日晚間，深交所向特力A(000025.SZ)發出監管函要求其停牌核查。在此前的6月23日至28日，特力A已連續四日漲停，累計漲幅高達46.41%。
三連陽后，大盤站穩2900點。縱觀近日行情，熱點不斷，板塊輪動頻繁。如何在結構性行情中取得絕對收益，是基金經理當下首要考慮的關鍵。
市場偏好、產業政策、投資者情緒等基本面因素再一次回到基金經理的視野，這些維度的判斷有助于他們選出具有超額回報的板塊甚至個股，尤其是目前市場回歸理性、投資環境見好的氛圍中。
“A股在英國脫歐之前落后全球市場比較多，其實是非基本面的原因所造成。我個人認為未來一兩個月的態勢還是不錯的，風險可能會在第三季度下半季出現，需要留意。”北京一家公募基金投資總監向《第一財經日報》表示。
板塊顯著輪動
6月29日，停牌23日的中國重工(601989.SH)復牌，高開后快速拉升接近漲停，中鐵二局(600528.SH)、中國鐵建(601186.SH)、中國中鐵(601390.SH)等快速上漲，中鐵二局收盤封漲停。
在上述權重股帶領下，中信一級行業的建筑板塊以2.24%的漲幅領漲市場，并實現連續三個交易日上漲，漲幅是4.51%。即便算上這三日的大漲，建筑板塊年初以來已經跌去21.52%，跌幅排名靠前。
在一些基金經理看來，板塊輪動背后原因是一定程度上的補漲，這樣的情形在未來也有可能出現在目前領跌的傳媒、計算機身上。
“而像傳媒、計算機這些板塊也存在補漲的空間。”上述投資總監如是表示。
統計顯示，今年以來“抱團取暖”現象顯著，也就是說出現了“強者恒強”的局面，譬如食品飲料、電子、有色等。而且，能看到強勢行業中出現了明顯的輪動，比如通信與電子輪動上漲，白酒、家電與醫藥等也有類似的輪動上攻。
“幾個月來，上漲板塊的集中度高，一些行業還未在本輪行情中上漲。我認為這個市場存在健康的輪動機會。”該投資總監指出，從行業來看，他認為建材、食品飲料、農業等領域可以繼續關注。
通常認為，在存量資金博弈、指數區間震蕩的格局下，熱點主題是博弈的重要載體，要注意的是純粹的主題炒作不具備可持續性，只有有業績支撐的行業及個股才是資金所向之處。
“雖然一些板塊目前利潤不佳，但如果未來利潤兌現比較確定，第一波資金陸續會到位，資金休息后或迎來第二波資金。這個時候，這些就是大牛板塊。”上述投資總監告訴《第一財經日報》記者。
他認為很多板塊暫時是補漲概念，比較看好的板塊包括新能源、電子和物聯網等。
不過也有基金經理提示，不要過分追求前期漲幅較大的個股，以免被套。“震蕩市中不可避免會有回撤，如果漲幅可觀下有一定的絕對收益不想回撤，可以適當減倉。”一些基金經理認為。
此外，有券商研究分析稱，在改革和轉型的背景下，未來政策在去產能、供給側、引導新興產業等幾方面發力，資金會從傳統產業流向新興產業，因此認為主導結構性行情的是新興產業。
普遍看好食品飲料
近日，李克強總理在“夏季達沃斯論壇”上表示：“中國不允許資本市場出現井噴式和斷崖式變化”。這一表態，在一定程度上緩解了市場對下行風險的擔憂，市場風險偏好有所提升。
統計顯示，上周新增投資者數量37.99萬人，期末持倉投資者占比47.42%，其間參與交易的投資者占比15.74%；銀證轉賬變動凈額方面，證券市場交易結算資金56.00億元，上期交易結算資金則是-413.00億元。
第三方機構的統計亦顯示，上周偏股型基金微微加倉，其中，股票型基金倉位，基金配置比例位居前三的行業是有色金屬、食品飲料和農林牧漁，主要加倉了有色金屬、銀行和農林牧漁三個板塊。
上述投資總監也認為，食品飲料是一個不錯的配置標的。“食品飲料就是慢慢往上漲，深港通預期疊加中秋，基于大的背景來說這個板塊是震蕩向上的。”他進一步表示。
不過，在一位80后基金經理看來，目前并沒有足夠支撐上漲的邏輯，因此難言有大的行情。在目前震蕩的局面下，基于他的策略基金產品的凈值波動并不大。“除非是基金經理傾向于做多，不然好像沒有特別站得住的邏輯。”該80后基金經理表示。
川財證券的研究顯示，上周二級市場資金整體凈流出588.82億，已經是連續11周凈流出，流入端僅機構有小規模偏股型基金成立；流出端主要是定增解禁、新發行定增和散戶流出。另外一個需要注意的是，7月1日當周解禁市值將達到1555億元，這是全年周度解禁的峰值。
“其他行業也沒什么特別明顯的孰強孰弱，但不看板塊主要表現良好的都是小票。價值成長型的估值不高，但小票漲幅更可觀。其他屬性的板塊表現都不穩定。”該北京80后基金經理對《第一財經日報》記者表示。
監管層面上，交易所則注意到了一些存在異常上漲的個股。6月28日晚間，深交所向特力A(000025.SZ)發出監管函要求其停牌核查。在此前的6月23日至28日，特力A已連續四日漲停，累計漲幅高達46.41%。
