恒大8億回購凸顯發展信心 各方看好股價連漲
來源:國際金融報
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作者:goldportcap
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發布時間: 2017-04-19
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接連的大手筆股票回購，令中國恒大(HK.3333)成為近期低迷的港股市場中最引人關注的個股之一。4月18日，恒大再出手，以8.16億港元回購約9536.4萬股。
業內人士認為，企業回購股票，一般是出于對其股價的“不滿意”，認為公司的業績應對應更高的估值，因此回購股票往往是公司釋放出的一種對未來增長充滿信心的信號。
資料顯示，恒大近期還曾兩次回購股票，分別是上月29日2.2億港元回購約3370萬股，4月13日17.36億港元回購約2.03億股。
各方視角剖析恒大潛力
事實上，除了管理層看好公司增長潛力，投資者與各大研究機構同樣看好恒大的未來發展。
股價表現或者是最直觀的佐證。自上月28日公布全年業績，恒大股價截止目前已上漲超過35%。期間高見8.78港元，達歷史最高水平。
另外，據記者統計，花旗、聯昌國際、農銀國際、中銀國際、國泰君安、海通證券等十多家國內外大型機構近期發布恒大研報，紛紛給予“買入”評級并上調目標價，目標價最高至10港元。
其中，花旗認為，恒大主業的“規模+效益”轉變將帶來利好，同時公司承諾償還永續債，亦將逐步釋放股東收益，而專注于四大產業等的戰略部署，也會進一步提升港股估值。國泰君安則認為，恒大完成戰略轉型盈利預期提升。未來公司核心利潤會維持高增長，充足的現金和創新高的土地儲備，將促進業績爆發。
數據化背后的估值利好
從恒大的各項經營數據來看，不難理解各方對恒大的看高一線：恒大2016年銷售3734億，行業第一，同比增85.4%。在高基數下，2017年一季度銷售錄得1069.3億，同比增62.8%，今年銷售再創新高幾成定局。
地產企業最為重要的土地儲備，恒大同樣有著突出的優勢。截止去年底，其已擁有2.29億平方米總土儲，布局在全國209個城市，項目總數582個。更重要的是，這些土儲七成以上位于一二線城市，包括北上廣深四個核心一線城市，增長潛力巨大，按世邦魏理仕的評估，這些土地價值在7005億左右。
據此前恒大年會透露的信息，其將在今年起進一步發掘這些優質項目的溢價空間，這一戰略轉變，可望為投資者創造更高的效益。按計劃，恒大地產的利潤率每年將提升2-3個百分點，而今年前三月恒大的整體銷售均價同比去年增長約8%。同時，過去占去恒大不少利潤的永續債，今年也將著手大力解決，預計全年將償還三分之二，這一舉措，同樣將大大提升其盈利能力。
另外，業界普遍認為，最具想象空間的，當屬四大產業格局的形成。據了解，恒大目前已完成地產、金融、健康、旅游的四大產業布局，即形成了“地產+服務業”的產業格局。“恒大在地產主業已經確立了優勢，金融、健康、旅游三大服務業又是目前中國需求最旺盛的產業領域，前景同樣廣闊，恒大有望在利潤增長和業務優化兩個維度持續提升競爭力和盈利質量。”
資料顯示，恒大近期還曾兩次回購股票，分別是上月29日2.2億港元回購約3370萬股，4月13日17.36億港元回購約2.03億股。
各方視角剖析恒大潛力
事實上，除了管理層看好公司增長潛力，投資者與各大研究機構同樣看好恒大的未來發展。
股價表現或者是最直觀的佐證。自上月28日公布全年業績，恒大股價截止目前已上漲超過35%。期間高見8.78港元，達歷史最高水平。
另外，據記者統計，花旗、聯昌國際、農銀國際、中銀國際、國泰君安、海通證券等十多家國內外大型機構近期發布恒大研報，紛紛給予“買入”評級并上調目標價，目標價最高至10港元。
其中，花旗認為，恒大主業的“規模+效益”轉變將帶來利好，同時公司承諾償還永續債，亦將逐步釋放股東收益，而專注于四大產業等的戰略部署，也會進一步提升港股估值。國泰君安則認為，恒大完成戰略轉型盈利預期提升。未來公司核心利潤會維持高增長，充足的現金和創新高的土地儲備，將促進業績爆發。
數據化背后的估值利好
從恒大的各項經營數據來看，不難理解各方對恒大的看高一線：恒大2016年銷售3734億，行業第一，同比增85.4%。在高基數下，2017年一季度銷售錄得1069.3億，同比增62.8%，今年銷售再創新高幾成定局。
地產企業最為重要的土地儲備，恒大同樣有著突出的優勢。截止去年底，其已擁有2.29億平方米總土儲，布局在全國209個城市，項目總數582個。更重要的是，這些土儲七成以上位于一二線城市，包括北上廣深四個核心一線城市，增長潛力巨大，按世邦魏理仕的評估，這些土地價值在7005億左右。
據此前恒大年會透露的信息，其將在今年起進一步發掘這些優質項目的溢價空間，這一戰略轉變，可望為投資者創造更高的效益。按計劃，恒大地產的利潤率每年將提升2-3個百分點，而今年前三月恒大的整體銷售均價同比去年增長約8%。同時，過去占去恒大不少利潤的永續債，今年也將著手大力解決，預計全年將償還三分之二，這一舉措，同樣將大大提升其盈利能力。
另外，業界普遍認為，最具想象空間的，當屬四大產業格局的形成。據了解，恒大目前已完成地產、金融、健康、旅游的四大產業布局，即形成了“地產+服務業”的產業格局。“恒大在地產主業已經確立了優勢，金融、健康、旅游三大服務業又是目前中國需求最旺盛的產業領域，前景同樣廣闊，恒大有望在利潤增長和業務優化兩個維度持續提升競爭力和盈利質量。”
