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部分銀行重啟高端客戶股市配資 響應(yīng)者卻寥寥
來源:上海證券報(bào)
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作者:goldportcap
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發(fā)布時(shí)間: 2016-03-25
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記者獲悉，部分股份制銀行近期重啟面向高端客戶的“一對(duì)一”結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，客戶需要提供的劣后資金起點(diǎn)至少為2500萬元，杠桿比例最高1:3。記者從投資者角度了解到，由于門檻較高，加上投資者情緒尚在恢復(fù)過程中，目前適格客戶對(duì)此反應(yīng)平淡，問詢者眾多，但真正使用者寥寥無幾。
銀行此番重啟的單一結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，具有高門檻、低杠桿、可穿透的特點(diǎn)。據(jù)了解，民生銀行要求劣后資金至少2500萬元以上，招商銀行要求劣后資金至少5000萬元以上，其他銀行對(duì)劣后資金的最低要求也均在2500萬以上。該類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品杠桿普遍較低，一般為1:1或者1:2，最高可至1:3。該類產(chǎn)品主要是借用信托、券商資管或者期貨資管等通道，具有可穿透的特點(diǎn)，即可以識(shí)別資金背后真正的投資者。
需要厘清的是，銀行傘形配資和利用信息技術(shù)系統(tǒng)分倉交易的“一對(duì)多”配資模式目前仍然處于被禁止?fàn)顟B(tài)，銀行傘形配資和“一對(duì)多”等場(chǎng)外配資是此前沖擊股市的重要因素，它們可以對(duì)接多個(gè)投資者，規(guī)模在短時(shí)期內(nèi)可以快速膨脹，且無法穿透到資金背后真正的投資者。監(jiān)管部門因此曾要求去年9月底之前全面清理場(chǎng)外配資。
銀行結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品也曾隨著全面清理配資而被暫停。但由于滿足了可穿透等合規(guī)要求，銀行也全面提高了該類產(chǎn)品的門檻，近期才得以重啟。在全面清理場(chǎng)外配資之前，銀行的單一結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品杠桿比例一般在1:4以上，劣后資金的起點(diǎn)也相對(duì)更低，一般1000萬元以上即可成立結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。
從利率上來講，銀行結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品相比券商融資融券略微占優(yōu)。銀行根據(jù)投資者的資金規(guī)模、杠桿比例和使用資金的期限設(shè)定融資利率，目前通行的融資年利率從6.2%到6.7%不等。但由于結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品需要借用信托、券商資管或者期貨資管的通道，通道費(fèi)每年需要支付資金規(guī)模的1.5%左右。投資者使用銀行結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品每年需要支付的成本也在8%左右，而券商融資融券的年利率一般為8.35%，兩者相差不是很大。
同時(shí)，銀行對(duì)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的投資范圍也做了相當(dāng)?shù)南拗啤２糠帚y行規(guī)定，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品投資于單一創(chuàng)業(yè)板股票，不得超過買入日前一交易日管理資產(chǎn)凈值的5%；投資于所有創(chuàng)業(yè)板股票，不得超過買入日前一交易日管理資產(chǎn)凈值的20%。
盡管銀行已經(jīng)打開了“一對(duì)一”面向高端客戶的配資通道，但響應(yīng)者卻寥寥。深圳某券商的旗艦營業(yè)部總經(jīng)理表示，市場(chǎng)依然缺少賺錢效應(yīng)，咨詢?cè)擃惍a(chǎn)品的人很多，但真正成交的僅有一兩單，投資者依然處于觀望狀態(tài)。
銀行此番重啟的單一結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，具有高門檻、低杠桿、可穿透的特點(diǎn)。據(jù)了解，民生銀行要求劣后資金至少2500萬元以上，招商銀行要求劣后資金至少5000萬元以上，其他銀行對(duì)劣后資金的最低要求也均在2500萬以上。該類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品杠桿普遍較低，一般為1:1或者1:2，最高可至1:3。該類產(chǎn)品主要是借用信托、券商資管或者期貨資管等通道，具有可穿透的特點(diǎn)，即可以識(shí)別資金背后真正的投資者。
需要厘清的是，銀行傘形配資和利用信息技術(shù)系統(tǒng)分倉交易的“一對(duì)多”配資模式目前仍然處于被禁止?fàn)顟B(tài)，銀行傘形配資和“一對(duì)多”等場(chǎng)外配資是此前沖擊股市的重要因素，它們可以對(duì)接多個(gè)投資者，規(guī)模在短時(shí)期內(nèi)可以快速膨脹，且無法穿透到資金背后真正的投資者。監(jiān)管部門因此曾要求去年9月底之前全面清理場(chǎng)外配資。
銀行結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品也曾隨著全面清理配資而被暫停。但由于滿足了可穿透等合規(guī)要求，銀行也全面提高了該類產(chǎn)品的門檻，近期才得以重啟。在全面清理場(chǎng)外配資之前，銀行的單一結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品杠桿比例一般在1:4以上，劣后資金的起點(diǎn)也相對(duì)更低，一般1000萬元以上即可成立結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。
從利率上來講，銀行結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品相比券商融資融券略微占優(yōu)。銀行根據(jù)投資者的資金規(guī)模、杠桿比例和使用資金的期限設(shè)定融資利率，目前通行的融資年利率從6.2%到6.7%不等。但由于結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品需要借用信托、券商資管或者期貨資管的通道，通道費(fèi)每年需要支付資金規(guī)模的1.5%左右。投資者使用銀行結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品每年需要支付的成本也在8%左右，而券商融資融券的年利率一般為8.35%，兩者相差不是很大。
同時(shí)，銀行對(duì)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的投資范圍也做了相當(dāng)?shù)南拗啤２糠帚y行規(guī)定，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品投資于單一創(chuàng)業(yè)板股票，不得超過買入日前一交易日管理資產(chǎn)凈值的5%；投資于所有創(chuàng)業(yè)板股票，不得超過買入日前一交易日管理資產(chǎn)凈值的20%。
盡管銀行已經(jīng)打開了“一對(duì)一”面向高端客戶的配資通道，但響應(yīng)者卻寥寥。深圳某券商的旗艦營業(yè)部總經(jīng)理表示，市場(chǎng)依然缺少賺錢效應(yīng)，咨詢?cè)擃惍a(chǎn)品的人很多，但真正成交的僅有一兩單，投資者依然處于觀望狀態(tài)。
